Які грошові потоки формуються від операційної діяльності?
Грошові
потоки, які формуються від операційної діяльності, зображені на рис. 1.
Рис. 1. Формування грошових потоків від операційної діяльності
Як здійснюється часова оцінка грошових потоків?
Процедура
проведення часової оцінки ґрунтується на таких припущеннях:
- грошовий
потік — це грошові суми, які виникають у певній хронологічній послідовності;
- грошовий
потік, у якому суми розрізняються за величиною, називають звичайним грошовим потоком;
- грошовий
потік, у якому всі суми рівновеликі та виникають через однакові проміжки часу, називають
аннуітетом;
- грошовий
потік може виникати наприкінці, на початку та в середині періоду;
- дохід,
одержуваний на інвестований капітал, з господарського обороту не вилучається, а
приєднується до основного капіталу;
- часова
оцінка грошових потоків враховує ризики, пов'язані з інвестуванням;
- ризик
— це вірогідність отримання у майбутньому доходу, що не співпадає з прогнозною величиною;
- ставка
доходу на інвестиції — це процентне співвідношення між чистим доходом і вкладеним
капіталом.
Що таке функції складного процента?
Часова оцінка
грошових потоків передбачає використання шести стандартних функцій складного процента
або шести функцій грошової одиниці:
1. Майбутня
вартість грошової одиниці (складний процент):
FV =
PV(1 + r)n ,
де FV —
майбутня вартість;
PV — поточна
вартість (первинний внесок);
r — процентна
ставка (ставка дисконту);
n — число
періодів нарахування процентів.
2. Поточна вартість грошової одиниці (дисконтування).
3. Поточна вартість аннуітету.
4. Періодичний
внесок на погашення позики (внесок на амортизацію одиниці).
5. Майбутня
вартість аннуітету.
6. Періодичний
внесок до фонду нагромадження (фактор фонду відшкодування).
Що являє собою ставка дисконту?
Ставка дисконту — це необхідна інвесторам ставка доходу на вкладений капітал
у порівнянні за рівнем ризику об'єкта. Вона має враховувати вплив трьох факторів:
наявності у багатьох підприємств різних джерел залучення капіталу; необхідності
урахування вартості грошей у часі; фактора ризику або ступеня імовірності одержання
очікуваних у майбутньому доходів.
|